华体会登入-媒体人杨瀚森选秀当天会到纽约林葳则不会&但几乎锁定夏联资格

　　在外国人的眼中，形成了一个颇有意思的景象：中国人推升房价，如果房价不断上升，那么会带来财富的分配不平等，而如果房价大幅度下跌，则会对经济造成严重的负面影响。所以，让人“又爱又恨”的中国人，可能是中国崛起后的又一个新形象。

　　中国人在海外疯狂置业，成为中国经济影响全球走势的又一个典型案例。

　　我们先来看这样一组数字，亚洲协会(Asia Society)和罗森咨询公司 (Rosen Consulting Group)的研究显示，在2010-2015年间，不包括机构和信托在内，中国人在美国购买房产的支出高达1100亿美元(约合人民币7170亿元)。具体来看，购买商业房产的金额为170亿美元，购买住宅的金额高达930亿美元。这些资金流向最为集中的地区，包括纽约、洛杉矶、旧金山、西雅图、芝加哥、迈阿密以及拉斯维加斯。

　　换言之，中国买家在过去的5年内，在美国的大城市置业超过千亿美元，由于没有相关的历史数据，我们很难量化中国买家在美国置业的增速，但毋庸置疑，我们的确在身边看到越来越多的海外置业者。

　　而根据这两家研究机构的预测，未来5年，中国人在美国的置业规模将超过2100亿美元，规模是过去5年的两倍。

　　我们不得不说，中国人的买房眼光是独到的。下面一张图是美国主要城市的房价中位数，我们可以清晰地看到，美国主要城市的房地产价格在2010-2011年左右见底，在随后的几年中逐步回到了金融危机前的水平，在过去5年中的买房的中国人，无疑都享受了财富的增值。

　　同样的一张图也可以告诉我们，为什么中国买家青睐美国房地产市场？这张图显示，美国主要城市的房价中位数为21.7万美元，折合人民币不到150万元。以这样的价格在美国买套房，对于生活在中国主要城市的买家来说，并不是一件困难的事情，价格本身也显得“十分合理”。

　　当然，亚洲协会(Asia Society)和罗森咨询公司 (Rosen Consulting Group)则给出了一个新的价格区间：在上述提到的纽约等大城市，中国买家去年在美国平均为每套房产支出83.2万美元，远高于外国买家49.94万美元的总体平均支出水平。

　　所以大致来说，在美国的大城市买套房不超过500万人民币，而到了中等规模城市，则不超过150万人民币，这对于天生对房地产有好感的中国买家来说，不得不说是一笔划算的投资。更别提中国人信奉的房产所附加的土地、教育以及移民等价值。

　　当然，不仅是美国，中国人的支票本也挥舞在加拿大、澳大利亚、新西兰、英国等国家。

　　这带来了一些问题，第一，外国人不理解中国人为什么如此看重房地产，并在他们认为“泡沫”的水平上仍然持续进场，这让很多人担忧泡沫一旦破裂带来的后续问题；第二，由于中国买家推升了全球主要城市的房价，很多国家都开始采取限制性的举措。近期澳大利亚的主要银行纷纷收紧海外买家的贷款，就是一个最新的案例。

　　于是，在外国人的眼中，形成了一个颇有意思的景象：中国人推升房价，如果房价不断上升，那么会带来财富的分配不平等，而如果房价大幅度下跌，则会对经济造成严重的负面影响。所以，让人“又爱又恨”的中国人，可能是中国崛起后的又一个新形象。

　　将这样的状况引申之后，我们可以发现，不仅是中国的个人投资者，中国的企业在全球市场也扮演着这样一种角色——中国人是野蛮人、是搅局者，但有时候，也是救世主……

　　对于中国经济的疑问也是如此，中国是一个怎样的经济体，为什么这样的经济体能如此“不均衡”地持续发展，为什么中国的富人和穷人都很多，中国的中产阶级是不是真的会改变世界？

　　仅只是2014年的数据。

　　其实，这些问题连中国人自己也回答不了。但用脚投票的中国人却给出了几个维度。第一，中国人喜欢看得见摸得着的房地产，不太喜欢尔虞我诈的金融市场；第二，中国人买房，没有考虑过太多的短期投资，很多人甚至没考虑过卖房；第三，具有家庭观念的中国人，真的是希望买了房子给孩子们上学的，他们希望孩子有更加广阔的视野。

　　对于全球经济来说，特立独行的中国人带来了一个新的问题，即大量的资源被投入在效率最低的固定资产领域，而房地产行业本身真的很难称得上有什么技术含量，这似乎带来了更加低效的经济表现，而这样的低效意味着利率需要被进一步降低，这又反过来会进一步刺激房地产市场。

　　另一个让人有些沮丧的事实是，似乎只有房地产市场才能让中国的中产阶级们乖乖掏钱。

　　从中国的角度来看，大量的海外置业则带来了资本流出的问题，不管是否合法，大量的中国资金流向海外，已经是不争的事实。道理则很简单：同样的资金可以在纽约买到一套不错的房子，在北京却不可以。从这个角度来说，除非中国可以从出口端赚取更多的外汇，否则人民币面临着贬值的压力。

　　所以把这一些总结一下，中国买家其实做了一个他们看来最为理性的选择，但几乎没有人认为他们的选择是理性的。

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　　周浩

　　德商银行亚洲高级经济学家

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